·互联网平台 ·内部研究
Meta Platforms 深度价值投资研究
全球最强的注意力分发 + 效果广告 + 社交图谱复合平台，2025 年收入 2010 亿美元、经营现金流 1158 亿美元、FCF 436 亿美元；但 2026 年 capex 指引 1250-1450 亿美元。当前 611.21 美元为 Owner Earnings 约 35x，安全边际不明显。合理买入 330-450 美元。
观察
Meta Platforms Inc.
Communication Services · Internet Content & Information
Meta Platforms 在美国、加拿大、欧洲、亚太及全球范围内研发让人们通过手机、PC、虚拟现实头显与 AI 眼镜进行连接和分享的产品，业务分为应用家族（FoA）和现实实验室（RL）两大板块。FoA 板块包括 Facebook（动态消息、Reels、Stories、群组、Marketplace 等）、Instagram（Feed、Stories、Reels、Live、消息）、Messenger（跨平台跨设备的文字、语音和视频通讯）、Meta AI（跨应用的智能助手，亦提供独立 App、AI 眼镜端和网页端）、文字与公共对话应用 Threads，以及 WhatsApp。RL 板块提供虚拟与增强现实硬件、软件和内容，包括 Meta Quest 设备覆盖游戏、健身、娱乐等社交体验，以及 Ray Ban Meta、Oakley Meta 智能眼镜、集成镜片显示的 Meta Ray Ban Display 与基于肌电的 Meta Neural Band 腕带，使用户通过神经肌肉信号操控 AI 眼镜。公司与 Microsoft、NVIDIA、AMD、Broadcom 及 OpenAI 等开展合作。公司原名 Facebook，2021 年 10 月更名为 Meta Platforms，2004 年成立，总部位于加州门洛帕克。
MARKET 市值 1.55T USD PE 22.2x
Fwd 19.4x 52W $520.26 – $794.38
EODHD · Q 2026-03-31
QUALITY PEG 0.88 营收 YoY 33.1%
▲ ROE 32.9% 营业利润率 40.6% 净利润率 32.8%
ANALYST 一致评级 4.54 一致目标价 $826.6 +35.0% 股息率 0.35%