·AI 先进封装 ·内部研究
Onto Innovation 深度价值投资研究
Onto Innovation 是半导体过程控制设备商,覆盖计量、检测与先进封装光刻;FY2025 收入 10.05 亿美元、毛利率 49.7%、自由现金流约 3.00 亿美元,2021 年来持续 GAAP 盈利;但截至 2026-05-19 股价约 248.08 美元对应 GAAP 市盈率约 89 倍、P/FCF 约 41 倍,叠加新发 13 亿美元零息可转债与约 7.10 亿美元 Rigaku 股权投资,安全边际不足,评级观察,理想买入 90—120 美元。
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