·饮料 ·内部研究
PepsiCo 长期所有者视角投资研究
全球饮料与零食巨头,品牌与渠道护城河深、自由现金流稳健,2025 营收 939 亿美元、FCF 82 亿美元、TTM PE 约 23 倍;但当前 148.85 美元已贴近合理内在价值上沿(130–150 美元),安全边际不明显,评级观察。
观察
百事公司在全球范围内从事各类饮料和方便食品的生产、营销、分销与销售。公司业务分为六大板块:北美食品、北美饮料、国际饮料特许经营、欧洲/中东/非洲、拉美食品及亚太食品。产品涵盖谷物、薯片、蘸酱、燕麦棒、燕麦片、意面、大米、糖浆与调味料;冷藏蘸酱与涂抹酱;饮料浓缩液、机用糖浆与成品饮料;即饮茶与咖啡产品。公司还提供 SodaStream 气泡水机及相关产品,以及 Agusha、Chudo、Domik v Derevne 等品牌的乳制品。公司通过直送门店配送、客户仓配与分销商网络服务批发分销商、餐饮客户、杂货店、药店、便利店、折扣店、大卖场、会员制商店、硬折扣店、电商零售商及授权独立瓶装商,并通过电商平台直接面向消费者销售。百事公司成立于 1898 年,总部位于美国纽约 Purchase。
全球饮料与零食巨头,品牌与渠道护城河深、自由现金流稳健,2025 营收 939 亿美元、FCF 82 亿美元、TTM PE 约 23 倍;但当前 148.85 美元已贴近合理内在价值上沿(130–150 美元),安全边际不明显,评级观察。