Zscaler 长期所有者视角研究
FY2026 Q2 订阅占比 84%、ARR 增长稳健、净现金 35 亿;但前瞻 EV/S 约 8.2x、P/FCF 约 33x、GAAP 仍亏损,SBC 拉低真实股东收益,当前 ~180 美元已处乐观情景下限,对保守投资者安全边际不足。
Zscaler, Inc. 在全球作为一家云安全公司运营。公司提供网络威胁保护产品,包括 Zscaler Internet Access,提供威胁保护、云沙箱和云浏览器隔离;Zscaler Private Access 解决方案,包括网络威胁和数据保护、应用发现、安全应用访问、应用分段、应用保护、降低攻击面和浏览器隔离;零信任防火墙;云沙箱;以及零信任浏览器。公司还提供数据安全产品,例如 web 和电子邮件 DLP、端点 DLP、BYOD 安全、多模式 CASB、统一 SaaS 安全、DSPM、AI-SPM、公共生成式 AI 安全和 Microsoft Copilot 数据保护;零信任云解决方案。此外,公司还提供零信任分支,包括零信任 SD-WAN;IoT/OT 分段;特权远程访问;Zscaler Cellular;以及 Zscaler Digital Experience,测量跨业务应用的端到端用户体验,并为企业内的每个用户、应用和位置提供易于理解的数字体验评分。此外,公司还提供安全运营产品,包括安全数据架构 (data fabric);资产暴露管理;Risk360;统一漏洞管理;欺骗 (deception);托管检测和响应 (MDR);以及托管威胁狩猎。此外,公司还提供零信任网关 (Zero Trust Gateway),一项完全托管的 Zscaler 服务。公司服务于汽车、航空和运输、企业集团、消费品和零售、能源、金融服务、医疗保健、保险、制造、媒体和通信、公共部门和教育、科技以及电信服务行业。公司前身为 SafeChannel, Inc.,2008 年 8 月更名为 Zscaler, Inc.。Zscaler, Inc. 成立于 2007 年,总部位于美国加利福尼亚州圣何塞。
FY2026 Q2 订阅占比 84%、ARR 增长稳健、净现金 35 亿;但前瞻 EV/S 约 8.2x、P/FCF 约 33x、GAAP 仍亏损,SBC 拉低真实股东收益,当前 ~180 美元已处乐观情景下限,对保守投资者安全边际不足。