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04Reports

2026-05-27 ·房地产投资信托 ·内部研究

Realty Income 深度价值投资研究

全球第六大 REIT，15571 处物业、98.9% 出租率；62 美元在合理区间中部偏上，理想买入 48-55；高质量但安全边际不厚。

观察

2026-05-26 ·房地产投资信托 ·内部研究

美国最大高质量零售地产 REIT，A/A3 评级、93.8% 固息债、occupancy 96%；当前 204.41 美元位于合理区间中上部，股息率 4.4% 反低于 10Y 美债，安全边际不厚，给持有评级。

持有

2026-05-24 ·商业地产服务 ·内部研究

全球商业地产服务龙头，外包 / 设施管理 / 项目管理收入占比持续上升。131.07 美元 / 市值 389 亿、TTM PE 29.9x，落在合理区间 100-125 与乐观 130-150 交界，理想买入 95-110 美元。

观察

2026-05-24 ·房地产投资信托 ·内部研究

门户城市 Class A 办公 REIT。60.29 美元对应 Price/FFO 8.87x、PB 1.86x、股息率 4.64%。资产质量优于行业，但需求重估 + 资本开支仍压自由现金流；理想买入价 40-48 美元。

观察