#长期持有

Arthur J. Gallagher 保险经纪并购复利研究

AJG 是全球第三大保险经纪商,2025 收入 139.4 亿、客户极度分散;AssuredPartners 大并购后市场已预支整合协同,当前 204.75 美元静态 PE 33 倍,赔率不明显。