#防御性

Atmos Energy 天然气配送公用事业研究

Atmos 美国天然气配送龙头(受监管),2026 EPS 指引 8.40-8.50 美元前瞻 PE 21x;当前 177.81 美元处乐观区间内,自由现金流长期为负依赖外部融资扩张 rate base。

Amcor 包装平台与并购整合研究

Amcor 是全球软包装与硬包装巨头,Berry 并购后净债务 142.66 亿、净杠杆 4.2x 偏高;当前 38.38 美元前瞻调整 PE 仅 9.6 倍,股息率 6.7%,但整合不及预期时回报会被压到平庸。

American Water Works 水务公用事业研究

AWK 美国水务公用事业龙头(全国规模+地方特许经营+监管牌照三重护城河),2026 EPS 指引 6.07 前瞻 PE 20.6x;当前 125.20 美元已落乐观区间下沿,自由现金流长期为负。