AD 2026-05-21 ·软件与互联网 ·内部研究 Adobe 长期企业所有者视角投资研究 高质量订阅软件平台(创意/文档/营销),毛利近 90%、现金流极强、净杠杆近零;正处 AI 重定价期,当前 253.37 美元约 10 倍自由现金流,评级谨慎买入,理想买入区 220-280 美元。 ADBE.US Adobe Inc. #Adobe#软件与互联网#创意软件#订阅#Firefly#价值投资 谨慎买入