IB 2026-05-25 ·IT 解决方案 ·内部研究 IBM 长期所有者视角研究 软件+咨询+基础设施现金流扎实,护城河局部强,但 253.84 美元接近合理价值中部,并购密集导致每股价值增长可见度不足。 IBM.US International Business Machines Corporation #企业软件#混合云#Red Hat#自由现金流#价值投资 观察