·电力公用事业 ·内部研究
CMS Energy 长期价值投资分析
密歇根州受监管电力+燃气公用事业 Consumers Energy 母公司,190 万电力/180 万燃气客户;2025 营收 56.38+24.93 亿,现价 74.53 美元、PE 20.6 倍偏高,安全边际不明显。
观察
CMS Energy Corporation 主要在密歇根州经营能源业务。公司通过三个分部运营:Electric Utility、Gas Utility 和 NorthStar Clean Energy。Electric Utility 分部从事电力的生产、采购、配送和销售。该分部通过煤炭、风能、天然气、可再生能源、石油和核能发电。其配电系统包括 263 英里的高压架空配电线、4 英里高压地下配电线、4,619 英里高压架空配电线、18 英里高压地下配电线、82,854 英里电力架空配电线、10,027 英里地下配电线以及 1,102 个变电站。Gas Utility 分部从事天然气的采购、输送、储存、配送和销售,包括 2,337 英里输气管道、14 个储气田、28,433 英里配气干线和 8 个压气站。NorthStar Clean Energy 分部从事独立电力生产和销售,包括可再生能源发电的开发和运营。公司服务于 190 万电力客户和 180 万天然气客户,包括居民、商业和各种工业客户。公司成立于 1987 年,总部位于美国密歇根州杰克逊。
密歇根州受监管电力+燃气公用事业 Consumers Energy 母公司,190 万电力/180 万燃气客户;2025 营收 56.38+24.93 亿,现价 74.53 美元、PE 20.6 倍偏高,安全边际不明显。