HC 2026-05-26 ·医院运营 ·内部研究 HCA Healthcare 长期所有者视角研究 美国最大综合医院网络龙头，2025 年收入 756 亿、Adjusted EBITDA 156 亿、FCF 76.9 亿；现金流真实但高杠杆（净债 480 亿）+ 高监管敏感。当前 ~394 美元处于保守区间上沿，安全边际不明显，给"观察"评级。 HCA.US HCA Healthcare, Inc. #医院运营#Medicaid#ACA#杠杆回购#医疗服务 观察
CV 2026-05-25 ·医疗险与 PBM ·内部研究 CVS Health 长期所有者视角研究 医保 + PBM + 药房 + 初级医疗一体化综合体。资产负债表稳但非轻装；当前价处合理价值区间偏上、安全边际不明显，更适合等到 70-80 美元再下手。 CVS.US CVS Health Corporation #医疗服务#PBM#Aetna#药房零售#价值投资 观察
