TR 2026-05-26 ·保险 ·内部研究 Travelers Companies 深度价值投资研究 美国大型财险公司,2025 年 ROE 21%、核心 ROE 19.4%,承保纪律与投资收益齐升;当前 306.46 美元已隐含质量溢价,理想买入 250-280 才有安全边际。 TRV.US The Travelers Companies, Inc. #财产意外险#承保纪律#浮存金#高 ROE#巨灾风险#长期价值 观察