#AI 货币化

Salesforce 长期所有者视角研究

全球 CRM 龙头，FY2026 收入 415.25 亿美元、自由现金流 144.02 亿美元，订阅占比 95%、cRPO 351 亿美元。当前股价 180.07 美元约 13.5 倍保守 owner earnings，处合理价值带，安全边际不充分。