包装食品

Conagra Brands 深度价值投资分析

中等品牌 + 中等护城河的包装食品商。13.56 美元对应 FY2025 P/FCF 约 5x，便宜得有理由：高杠杆 + 销量承压 + 6 月新 CEO John Brase 接任。理想买入 11-13 美元。

Archer Daniels Midland 长期所有者视角研究

农产品供应链龙头,2025 收入 803 亿但归母仅 10.78 亿、PE 34.6×;现金流改善多来自营运资本释放,2024 内控缺陷与 Nutrition 长期承诺-回报落差削弱管理层信任;当前价为'周期回暖'预付。

MDLZ长期企业所有者视角投资研究

好生意、好品牌、好现金流，但当前约 61.50 美元的价格对保守型长期投资者安全边际不足；合理内在价值 48–60 美元，理想买入区间 42–50 美元。

Kraft Heinz 价值投资深度研究

便宜但不卓越的防御型价值股。当前 23.54 美元对应约 8–9 倍保守 owner earnings、6.8% 股息率，安全边际存在但不厚；最大变数是 2026–2027 年追加投入能否稳住销量与份额。