·保险 ·内部研究
Arch Capital Group Ltd. 深度价值研究
纪律化承保+多平台分散的优质保险企业,BVPS 六年 CAGR 约 16%、长期回购增厚每股价值;当前 95.87 美元约 1.45 倍 PB,合理偏低但安全边际有限,评级谨慎买入,理想买入区 80-90 美元。
谨慎买入
Arch Capital Group 与其子公司在美国、加拿大、百慕大、英国、欧洲及澳大利亚提供保险、再保险与住房抵押贷款保险产品,分为保险、再保险与抵押贷款保险三大业务板块。保险板块提供商用车、商业综合责任、金融及职业责任、可入许可与剩余意外险种、财产与短尾特殊险种、工伤赔偿与意外险等产品。再保险板块提供意外险、海事与航空、巨灾财产险、非巨灾财产险以及其他特殊险种的再保险产品。抵押贷款保险板块提供美国住宅抵押贷款保险业务,主要承保售予房利美 (Federal National Mortgage Association) 与房地美 (Federal Home Loan Mortgage Corporation) 的贷款;与美国信用风险转移业务相关的再保险与承保服务以及其他美国住房抵押贷款再保险交易;以及国际住房抵押贷款保险与再保险业务。公司主要通过持牌独立零售与批发经纪人销售产品。公司前身为 Risk Capital Holdings,1995 年成立,总部位于百慕大彭布罗克 (Pembroke)。
纪律化承保+多平台分散的优质保险企业,BVPS 六年 CAGR 约 16%、长期回购增厚每股价值;当前 95.87 美元约 1.45 倍 PB,合理偏低但安全边际有限,评级谨慎买入,理想买入区 80-90 美元。