#负营运资本

AutoZone 汽车后市场零售深度研究

AutoZone 北美汽车后市场零售龙头,门店密度+库存可得+商用配送三重护城河,高 ROIC+负营运资本+持续回购;当前 3406.50 美元 PE 23.9x 落合理区间内,质量溢价而非安全边际。