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麦当劳 长期所有者视角研究

高质量加盟+地产平台、现金流稳定，但 282 美元静态 PE 23 倍已落合理价值中部偏上，安全边际有限。

Chipotle Mexican Grill 长期价值投资分析

北美高端快休闲墨西哥菜龙头，2025 营收 119.3 亿、4042 家自营店；现价 32.89 美元约 28x owner earnings，同店转负+利润率回落，安全边际不明显。