·AI 半导体设备 ·内部研究
Lam Research 长期企业所有者视角研究
高壁垒、强周期的前道晶圆制造设备龙头，工艺黏性与服务化提升现金流韧性；但截至 2026-05-22 约 302 美元、56 倍 PE 已计入多年高增长，盈利收益率仅 1.5%–1.8%，安全边际不足，评级观察，合理内在价值 100–140 美元。
观察
#晶圆制造
·AI 半导体设备 ·内部研究
Applied Materials 深度价值投资研究
半导体设备龙头，产品组合最广、AGS 服务业务增强重复收入，净现金、现金流强；但当前 426.85 美元约 44 倍 PE，严重透支 AI 景气，评级观察，理想买入区 140-190 美元。
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