LL 2026-05-25 ·制药 ·内部研究 Eli Lilly 深度价值研究：好公司的过高价格 tirzepatide 平台让 Lilly 站上代谢赛道顶端，但 732 美元的市值已经提前为下一代管线和产能扩张付钱；DCF 中性内在价值仅 560-680 美元，安全边际不足，更适合等价格回调。 LLY.US Eli Lilly and Company #礼来#GLP-1#减重药#Mounjaro#Zepbound#代谢疾病#长期价值投资 观察
XO 2026-05-25 ·综合油气 ·内部研究 Exxon Mobil 深度价值分析：好资产但不便宜 XOM 是油气行业的优等生，跨周期韧性、Permian/Guyana/LNG 优势资产组合、43 年股息增长记录都真实存在；但 154 美元的价格已接近模型乐观区间上沿，4.2% 保守所有者收益率甚至跑不赢 10 年美债。 XOM.US Exxon Mobil Corporation #埃克森美孚#综合能源#Permian#Guyana#LNG#股息贵族#长期价值投资 观察
JN 2026-05-25 ·制药 ·内部研究 Johnson & Johnson 深度价值分析：好公司不便宜 JNJ 是一家可理解、护城河深、自由现金流稳定的医疗龙头，但 234 美元的价格已接近模型乐观情景上沿、安全边际不足；现金回报率 3.4% 低于 10 年美债 4.57%，新买家更应等待。 JNJ.US Johnson & Johnson #强生#创新药#医疗器械#DARZALEX#STELARA#专利悬崖#长期价值投资 观察
BR 2026-05-25 ·综合控股 ·内部研究 Berkshire Hathaway 深度价值研究：好公司的合理价格 伯克希尔仍是极高质量、低永久性亏损风险的复合型资产平台，但 486 美元附近的价格已接近合理价值中枢、安全边际不明显，更适合"小比例分批"而非"重仓扫货"。 BRK-B.US Berkshire Hathaway Inc. #伯克希尔#巴菲特#Greg Abel#保险浮存金#资本配置#综合控股#长期价值投资 持有
